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[ 上市并购网 ] 并购交易结构的概述

  • 2022-09-26
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交易结构(Deal Structure)是买卖双方以合同条款的形式所确定的、协调与实现交易双方最终利益关系的一系列安排。

 

并购交易结构设计是并购过程中承接前序尽调及资产评估、后续并购方案的重要转换节点,优秀的并购交易结构将放大企业价值、保证并购后企业稳定、合理控制或规避过程风险,是并购交易成败与否的核心环节。

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1、从交易结构的内涵来分,包括静态和动态交易结构。其中静态交易结构,指的是交易前后标的公司的商业组织形态,工作人员需要把交易前后的可接收到的内容用表或者图表示出来;

 

而动态交易结构,则是交易前后交易结构的变化过程,究竟是哪些新的主体进入,这些新的主体都承载了什么职能。

 

2、从交易结构的内容来看,静态的交易结构是对标的公司治理结构现状的反映,也是尽职调查中最为重要的内容,要搞明白当下的商业组织形态,究竟是如何一步一步演化而来。

 

3、从交易动因来看,交易前后交易结构的对比,反映了展开交易的目的,以及各方发动交易的原因,这是交易目的的梳理。

 

4、从交易的实际推进过程,是各种交易文件的集合,通过交易文件,一步一步地把交易目的落实。

 

所以说,整个搭建交易结构的过程,就是从梳理交易目的开始,为了这个目的,需要哪些步骤和配合,做好设计之后,就是通过一系列的文件来保障交易各方的权利与义务。

 

交易结构是买卖双方以合同条款的形式所确定的、协调与实现交易双方最终利益关系的一系列安排。

 

一般来说其主要内容包括:1、收购比例;2、收购主体;3、收购对象;4、支付手段;5、交易模式;6、资金来源;7、交易步骤。

 

转让款支付条件的同时,交易结构中各主要内容的选择和确定,也会带来一系列对各相关方的影响,包括:1、标的价值;2、标的控制权;3、风险头寸;4、负债风险;5、标的存续;6、税收处理。

 

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